点点娱乐-2月3月颗粒无收!格力净利润跌七成,董明珠组合拳能扳回一城吗?

点点娱乐-2月3月颗粒无收!格力净利润跌七成,董明珠组合拳能扳回一城吗?

“2月份完全没有(销售额),3月份也基本上是0,可能大概只有几个亿。”董明珠在采访时谈到格力电器的销售情况,不容乐观。

受疫情影响,空调等家电销售萎缩。奥维云网数据显示,白电市场销售规模整体零售额降幅在45%左右。其中,空调市场是最惨的,一季度的行业规模同比下降58.1%。

空调作为格力电器(000651.SZ)的主打产品,新披露的财报也表现出了这一状况。

4月14日晚,格力电器发布公告,一季度的营收和净利润相比去年同期都大幅下降,净利润下降超过70%。

就连董明珠,身处或将碰到天花板的家电行业,也不得不打出“发债+回购”的组合拳。

董明珠:

销售额几乎为0 格力电器启动历史上第一次回购

早前,董明珠在接受央视采访时曾透露,格力电器2月没有销售(额),这意味着损失200亿元。而到了3月结束,情况似乎也没有好转。

4月14日晚,在央视财经《对话》节目中,董明珠称,“2月份完全没有(销售额),3月份也基本上是0,可能大概只有几个亿。”

董明珠受访视频截图

当晚,格力电器发布了公告,预计一季度的营收为207亿元到229亿元左右,而去年一季度营收为410亿元;净利润预计为13.3亿元到17.1亿元左右,相比去年同期下降超过70%。

格力电器所属家电行业,但从产品来说,空调这一产品为其贡献了绝大部分的营收。在2018年,它贡献的营收达到了1556.82亿元,占总营收的78.58%。

对于一季度的财务数据相较去年同期明显下降,格力电器称,受疫情影响,空调行业终端市场销售、安装活动几乎无法开展,公司及上下游企业不能及时复工复产。

“格力八、九成的销售来自于空调,空调属于半成品,是需要安装的。所以在疫情管控比较严格的情况下,格力的空调不具备销售的前提,没法卖。”家电产业分析师梁振鹏对红星资本局分析称。

“一季度,空调行业终端消费需求萎缩,叠加新能效标准实施预期影响,行业竞争进一步加剧,公司继续实施积极的促销政策。”格力电器在一季度财报中分析称。

红星资本局注意到,早在财报公布前两天,4月13日,格力电器启动了上市以来的首次回购,拟以不低于30亿元(含)且不超过60亿元(含)回购公司股份,回购价格不超过人民币70元/股。

自1月中旬以来,格力电器的股价一路下跌,从高位70.56元/股下跌54.41元/股,下跌幅度超过20%。

对于此次回购,格力电器在公告中称,是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,并结合公司经营情况、财务状况以及未来的盈利能力等因素,用于实施公司股权激励或员工持股计划,确保公司长期经营目标的实现,提升公司整体价值。

格力电器在发布数十亿元大手笔的回购方案后,也给予了市场信心,股价连涨两天,直到一季度财报和2019年业绩快报发布。

在财报发布的次日,4月15日,格力电器的收盘价为54.41元/股,跌了约3.53%。

格力电器4月15日收盘价

大股东更换后:组合拳出击 

一边发债,一边回购

2019年业绩快报显示,在2019年度,格力电器的总营收为2005.08亿元,同比上涨0.24%;净利润为246.72亿元,同比下降了5.84%。

相比往年动辄10%-30%的增长,格力电器的疲态略微显现,这背后不仅仅是家电市场正趋于饱和,或许也有格力电器更换大股东的影响。

2019年,关于格力电器股权转让一事曾引发广泛关注。到2020年2月,高瓴资本入主格力电器一事终于尘埃落地,格力电器发布了关于转让股权完成过户登记的公告。

高瓴资本通过旗下珠海明骏以约416亿元的价格获得格力电器15%的股权,成为格力电器的单一第一大股东。由于股权的比例等因素,格力电器目前不存在控股股东和实际控制人。

这也意味着,目前以董明珠为首的管理层拥有相当程度的自主管理权。

在疫情的冲击下,董事长董明珠在公开场合多次为业绩“打预防针”,从“2月没有销售”到“3月几乎是0”。

红星资本局注意到,在业绩已经注定会受挫的情况下,在股权转让一事尘埃落定后,格力电器主要做了两件事情:发债和回购。

3月初,格力电器发布公告,拟注册发行债务融资工具,发行规模额度合计不超过180亿元。目前,上述债务融资工具已经获准注册。

格力电器方面表示,这笔募集资金将主要用于补充流动资金、偿还债务、支持项目建设等符合国家法律法规及政策要求的生产经营活动。

对此,梁振鹏认为,空调销售业绩明显下跌,造成了格力电器的资金比较紧张。所以,在这种情况下,它需要用债券进行融资,来获得企业下一步发展所需要的资金。

随后,在4月初,格力电器启动了有史以来的首次股份回购。

“最近格力电器的股价一直在下跌,这个时候公司拿出一部分资金来回购股票,相当于它自己提升股价、提升投资者对格力电器长期向好的信心。”梁振鹏告诉红星资本局。

“发债”和“回购”一套组合拳打下来,格力电器的股价和销售额会提升吗?

家电行业或将碰到天花板?

“百亿大让利”营收仅增加0.24%

从整个家电市场来看,2019年的销售额都在同比下跌。公开资料显示,2019年家电零售额规模累计7931亿元,同比下降3.3%,为2012年来首降。

董明珠直播空气净化器,图据格力官网

梁振鹏向红星资本局分析称,2019年,市场整体的销售额同比是下跌的,市场已经饱和,中国家庭户均家电的拥有量已经很高了。

梁振鹏表示,其实家电市场依赖于房地产市场。由于限购政策的影响,买房的消费者少了,购买家电的需求也随之减少,“家电是耐用消费品,消费者买了家电产品后,如果不坏的话,几乎不会换。”

在整个家电行业或将碰到天花板的情况下,红星资本局注意到,格力在2019年已经展开了自救措施——“百亿大让利”,即让利于市场,让消费者得到价格优惠和品质享受。

据格力电器微信公众号,在双十一期间推出“30亿大让利”后,总销售额突破100亿,随后继续推出了“百亿大让利”活动。

在2019年度的业绩快报中,格力电器也重点提及了“百亿大让利”。

然而,红星资本局发现,即便有“百亿大让利”带来的销售额,但是2019年度相比去年同期,格力电器的营收仅增加了0.24%,净利润不涨反而下滑了5.84%。

“百亿大让利”带来的销售额几乎被淹没在整个家电行业的下行中。

对于家电行业的未来,梁振鹏称,不排除一些新兴家电,比如洗碗机带来的正向增长,但是总的来说,整个家电行业的销售额势必还会再下跌,这种下跌的趋势将会贯穿在整个2020年的家电市场销售中。

红星资本局 许媛 杨佩雯

编辑 陈成